【文 / 克里斯 · 米勒，翻译 / 鲸生】

拜登政府曾心爱用"小院高墙"一词来描述其针对先进芯片的出口管制政策。真谛是：那些高度精密的好意思国本领必须受到保护，但这种保护边界是有限的，不会妨碍更平方的中好意思交易往复。

联系词，这种描述的准确性一直存在争议。毕竟，这些半导体在东谈主工智能研发中处于中心肠位。而如今有少量是明确的——中国最新一轮唇枪舌将的出口管制升级，正劳动于一项更平方的、已不再试图适度影响边界的策略。欧洲已被卷入这场交火之中。

北京对稀土的最新管制样式，至少会推高其价钱，导致中国除异邦度的制造业竞争力下落。仅此一项，就足以令这个被以为永恒濒临工业产能"实足"、将出口增长视作国力强化的国度受益。

对交易伙伴而言更恶运的是，稀土磁体供应可能再度濒临穷乏。本年早些时期，中国的出口管制导致从伊利诺伊州到印度的汽车坐褥线齐出现延误。

飞驰、良马等欧洲主要汽车制造商暗示，安世半导体争端对总共行业组成永恒挑战

而此前在稀土穷乏中受影响较轻的欧洲，如今却成了供应链博弈的中心。

十月初，荷兰政府以所谓"管制存在劣势"和"阻碍欧洲本领才气"为借口，袭取了总部位于荷兰、由中资控股的芯片制造商安世半导体（Nexperia）。北京赶快反击，暂停了安世的外洋芯片出口——这些芯片虽在欧洲坐褥，但绝大多量在中国东莞进行封装。

据当地媒体报谈，欧洲 49% 的汽车制造商、86% 的医疗竖立企业、95% 的机械工程企业以及总共欧洲大陆的国防工业企业，均使用安世在中国封装的芯片。只有中国不开心再行绽开东莞的出口芯片，总共西方制造业基础齐将濒临严峻的供应链挑战。

在荷兰过头他欧洲国度政府与中国开展商议的同期，部分分析东谈主士敕令继承所谓"以升促谈"的策略，其中可能包括减少向中国出口芯片制造竖立和航空航天零部件。

如今，北京、布鲁塞尔和华盛顿齐在寻找最灵验、最不合称的相貌，去干与对方的供应链。

列国政府濒临的紧要贫穷是"默契"。人所共知，即即是制造企业自己，也很难透彻掌持自身供应链的全貌——从原材意象制品之间可能触及数十次交易。政府掌持的信息就更少了。中国这次出台的稀土出口新规，条目跨国公司必须央求出口许可，省略一定经过上恰是为了让北京能更明晰地掌持供应链情况，从而在改日扩充更精确的限制样式。

第二个挑战，是若何找到"非对称本钱"的样式。

对小国发动经济战，在政事上相对容易交融——举例，即便对朝鲜的制裁让好意思国蒙受同等经过的赔本，也险些不会在遍及的好意思国经济中掀翻波澜。但关于公共前三大经济体而言，信得过能起到杠杆作用的样式，只然而那些让敌手的付出远高于己方承受代价的活动。

　　多项数据显现，中国在稀土开荒坐褥中占据主导地位。 彭 · 博社制图

其中最要津的本钱并非在经济层面，而是政事层面。中国仍然高度依赖很多外洋产物，包括好意思元和台湾省制造的半导体。联系词，若是以制裁大型中资银行等相貌堵截这些供应渠谈，西方自身也会遭遇重创。特朗普对股市极为敏锐——只有交易摩擦升级，阛阓就会作出负面反映。比较之下，中国股市则以国度主导的钞票管制机构为主。

尽管特朗普政府曾但愿让中国"依赖"好意思国本领，但西方的反映也曾远远滞后。早在 2020 年 4 月新冠疫情期间，中国就也曾告示其策略是"拉紧国际产业链对我国的依存关系，造成对外方东谈主为断供的强有劲反制和威慑才气"。

新冠疫情本来被以为会迫使公共采购司理们从追求"即时坐褥"（just in time）转向"事前坐褥"（just in case）——即从追求成果转向肃穆芜俚供应中断时的弹性。

联系词，如今当中国少量点放出稀土供应、牵制着外洋制造商时，"即时制"反倒成为了北京策略的中枢——这会让公共跨国企业赓续离不开中国的供应链。

（原文发布在《金融时报》批驳网站，不雅点仅供读者参考。）

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